大发快三账号格式-日本产经新闻

                                              大发快三账号格式:日元到底出了什么问题:从垃圾桶里的日元钞票说起-日本产经新闻

                                              最新资讯 2019年11月17日 5:03

                                              日元到底出了什么问题:从垃圾桶里的日元钞票说起-日本产经新闻

                                              日元到底出了什么问题:从垃圾桶里的日元钞票说起-日本产经新闻

                                              【赵丽颖工作室发文】

                                              当初〇┊,日本人正是因为看好国内经济、期盼着收入增加⊙,才鼓起信心举债购买房产股票∟↑。如今♂♂,安倍要让日本国民走回老路上﹡∴,岂不是好了伤疤忘了疼∵∴⊿?经历了长达十几年的通缩﹡,日本人心态逐渐保守了起来△⊿。安倍经济政策上路一年后π♂∵,77%的居民表示对收入增加这件事不抱希望☆〇。

                                              导读:日元失去时间价值⌒,乃至日本资产失去增值空间┊⊿,最终归咎于90年代之后日本社会生产增长过慢▽↑。作者 | 经济观察报 专栏作家 巫佳遂近年来⌒♀⊙,日元表现得十分反常♂。一切还要从垃圾桶里的日元钞票说起♂?∟。2016年♀,日本民众曾在垃圾桶中翻出了177亿日元现金↑∵,这尚不包括被当成垃圾处理掉的部分┊。实际上▽,自新世纪以来⊿,日本人就经常能从垃圾筒里捡到成捆大钞⊿⊙▽。令人匪夷所思的现象▽☆〇,道出了一个悲哀的事实:不少日本人不再信任银行或金融机构◇∟,他们宁可牺牲收益率π,也要将钱紧紧攥在自己手里?♀。

                                              经历了90年代的违约潮∴▽﹡,银行已经不敢贸然发放高风险贷款♀▽⊿。所以钱确实从日本央行里出来了?⌒↑,但却仍然淤积在商业银行系统中π,根本未曾流入市场□▽∟。既没有引发通胀⊿∟↑,也未能刺激实体经济∟﹡。负利率引发的金融动荡∵△♂,也间接加速了资本外逃▽☆。除了海外置业之外♂∟↑,或许最好的做法就是把钱放在手里◇。

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                                              安倍的这套理论⊙∟,被业界戏称为“安倍经济学”(abenomics)〇。安倍打算让央行大规模购入民间持有的国债∴,随后释放出70万亿日元流动性﹡。政府放松管制?π,引导外资流入日本农业、医疗和能源等领域☆。日元贬值后∴?,大大刺激制造业出口⊙。最后♂,为实体企业解除绑定?☆,大幅砍企业税?□。

                                              所谓负利率⊙,指的既非存款利率┊⊙☆,也非贷款利率↑♂,而是超额准备金利率为负□。商业银行需要在央行存入一定比例的“法定准备金”⌒,剩余资金可用来做业务☆?∵,而银行的主要业务便是发放贷款赚取利息▽﹡。倘若社会没有贷款需求⊿♀∟,商业银行只能存更多钱进央行π⊿,如此一来形成了“超额准备金”♂。按照惯例⊙♂♀,央行同样需要为超额准备金支付低额利息┊?。既然经济不景气π,那就必须鼓励商业银行加大放贷力度∴┊↑,持续增加市场流动性□。为了进一步鼓动放贷◇♂,央行规定所有超额准备金不仅无法享受到央行利息∵∟,反而需要承担负利息作为惩罚□。这样一来?,商业银行不得不把钱从央行里提出来♀♂♀。

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                                              一阵狂欢过后⊿,政府意识到了问题的严重性♀﹡π,央行决意推高利率来缩减日益膨胀的债务规模♂∟⌒,避免因连锁违约而起的系统性金融危机∴。谁承想⌒,此一举彻底引爆了日本繁荣外表下隐藏的地雷♂┊。利息越来越高♂△,大家都忙着还债⊿,再也没有闲钱投入股市了▽┊♂。更有甚者◇♀,玩起了“拆东墙补西墙的把戏”π,不顾股东利益♂↑〇,肆意抛售股票♂∟⌒,加剧了市场动荡♀∵。

                                              泡沫破裂了∴,房价被腰斩了□,现实很快给了日本人一记响亮的耳光♂⊙∵。东京、大阪和名古屋三大城市圈的房价跌幅π∟,甚至超过了全国平均水平∵△。这样一来△﹡┊,彻底打破了所有人“大城市只涨不跌”的心理底线⌒♂♀。不计其数的受害者在高位接了盘♀,结果一套牢就是半辈子♂。例如动画片《蜡笔小新》中↑┊,小新的父亲贷款三十年高价购入一套东京的别墅△。谁承想♂,工资没涨□♂┊,房价反而先跌了♂□。好就好在△〇π,小新的父亲毕竟身为科长∵﹡⊙,稳定收入为偿还债务保驾护航◇?⊙。不过☆△∴,偿债之路遥遥无期△↑,以至于小新家里日常消费也得精打细算▽,直接影响了一家人半辈子的生活品质♀。

                                              《20世纪90年代泡沫破灭后的日本股市》◇∟∟,李晓明、王雨

                                              股楼双杀▽∵,投资渠道匮乏除了存钱进银行里吃利息之外◇♀,普通民众能够直接参与的投资领域⌒△,无外乎股市、债市和楼市∟∵∟。其中⊿⌒〇,房地产更是占据了民间资产配置的半壁江山♀▽。

                                              钱不会凭空生出钱来的⌒⊙◇。金钱的时间价值定律⊙↑,核心理念在于:金融市场将借方和贷方联系在一起⌒∵。贷方获得资金后∴◇,通过生产和交易获得收入?▽,随后与借方分享利润♀♀,构成资本收益♂。

                                              按照设想π∟□,负利率政策既供应了流动性♂,又使整个市场进入低利率状态♀﹡♂,削弱借贷成本⌒,方便了企业资金周转;同时大量本国货币涌入市场π◇,打压了汇率π〇↑,有助于出口△⊙┊。2015年?π,欧洲央行率先推行了负利率政策↑。一个季度之后┊,欧元兑人民币缓慢下降到了1:6.5∴□♂,极大地刺激了出口π,又缓慢拉动了内需⊿,欧元区失业率持续走低⊙△☆,经济增速重返2.8%的高位♂﹡♂。

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                                              负利率和通胀前面讲到∵┊〇,放开汇市能有效抵制通胀⊿。反过来讲?,通胀有通胀的好处〇,有时用通胀来对付疲软的经济⊙◇┊,容易斩获奇效∵?。2008年之前⊿,各国央行常用量化宽松(印钞)的手段□,来促进消费和生产需求☆▽↑。不过△⊿△,金融危机之后〇⊿♀,量化宽松作用式微♂,政府不得不另辟蹊径?♀♂。路走到这一步┊,负利率政策便应运而生了□▽。

                                              广场协议后↑☆⊙,日元逐渐走强?,日本人的实际购买力一下子增加了20%∵。越来越多的国际投资客﹡π♂,盯准了逐渐升温的日元资产〇,涌入的资本一举推高了房地产价格♂?⊙。首先涨起来的当然是大城市♂┊,那里汇集着全日本最丰厚的金融、就业、教育和医疗等社会资源◇∵⊿。况且大城市背靠巨额资本储量◇□↑,房价理应最坚挺◇〇。那时日本人的想法与当今国人不谋而合□,要说大城市房价会暴跌〇,没人会信∵⊿⌒。

                                              其次┊,外汇作为金融工具∴,具备“套利”和“分散风险”的职能⌒∟♂。民间外汇自由度高⊙〇,随时可调动◇▽□,易于流向收益率更佳的地方∴☆△。作为海外流动性供应强国♂,日本人靠着民间外汇储备扫平了全球的价值洼地⌒⌒。君不见□,软银控股阿里巴巴;君不见∟?﹡,曼谷、岘港遍地日本开发商;除此之外∟,日本人也愿意把钱存到海外账户中赚取高额利息♀,原先是中国大陆〇,如今又是越南♂◇。退一步讲⌒,鸡蛋不能放在同一个篮子里♂,考虑到汇率浮动和资产价格涨跌♂⊙,使用外汇配置多元化海外资产↑,更利于对冲金融风险☆♂。

                                              上市公司当然不能放过捞钱的机会△∟⌒,它们趁着利息便宜纷纷举债扩张⌒,并通过回购等金融手段二次拉高股价♀。那是一个日本取代美国成为全球最大债权国的时代∟?π,是一个日本人自诩为“世界之王”的时代♂﹡,但那归根结底也是一个短暂而又疯狂的时代⊙〇⊙。

                                              挣了这么多钱⊙,人们首先想到买房买地∵◇〇,让劳动成果沉淀下来♂△↑。确实如此↑∵⊙,房地产是储存资产的重要仓库∟⊙⊙。因为新技术可以层出不穷⌒∟,专利保质期有限∵,况且同一项技术能够被全世界生产者所共用;相反⊙♂,地球上的土地资源无以复加∟△,一片地皮上却只能盖起一座工厂或一栋大楼⌒□♂,更符合“稀有”的经济学概念♂。随着社会生产率日渐攀升♂△▽,房地产价格势必水涨船高⊿。因此┊,从大学教授到高级工程师π?,买地买楼者比比皆是♂∴△。

                                              不强制结汇有诸多好处⌒↑↑。首先∵♀∴,外币不会沉淀为本国基础货币∴♂∵,从而引起通货膨胀┊。举个例子﹡∵↑,大陆境内企业赚取境外利润后▽⊙,政府统一收集外币♀⊿∟,随后央行印刷等值人民币供应企业使用(这一过程被称为“外汇占款”)π。宏观上来看△◇,商品流出境外↑,本国货币却多了┊☆,那么需要更多货币才能购买到商品∵。所以根据郎咸平估算▽π,如果中国开放外汇市场♂♀♂,让钱重新流出去∵□◇,就有可能将通胀率常年控制在2%以下□。

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                                              2000年以后┊〇,日本家庭年均收入一直在下降□。幸运的是π,物价基本没变〇△,部分领域甚至不涨反跌♂。薪资缩水后♂◇,国家征收的所得税不如以前了△⊙,其主体地位被消费税所取代∴〇。消费税从全体社会成员中征收♂?◇,严重依赖于国内消费的状态┊□。日元贬值确实有利于出口□,但进口商品和原材料会变得越来越昂贵﹡▽♂,这些成本最终都将下降到了普通民众头上∟。万一工资还没涨∵□,物价倒是先涨了起来⊙▽,不仅影响国民生活品质〇π,更容易导致财政收入大缩水△,从而引发严重的财政赤字⌒。

                                              但是任何事物都具两面性⊙⊿,资本在外迟迟不愿回归∵⌒⊙,难免导致境内资产价格失去支撑∵?。资本外流与日元资产走弱〇∴,两者互为因果△。

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                                              迟迟不归的在外资本股市楼市没得玩了♀♂〇,难道真的只能作困兽之斗了吗∟∵?其实π﹡,要想赚钱∵∵,办法还是有的?♂,只需要把钱挪到境外投资风口就行了◇〇。事实上◇〇,不少日本人正是这么做的◇。

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                                              “安倍经济学”的局限性安倍认为:如果多数日本人预期通胀的发生⊙,物价和工资应声而涨◇﹡∵,他们会赶忙进行消费或投资┊♂。因为通胀将会抬高物价和资产价格∟〇,当下不买〇,更待何时⌒?有了消费和投资需求⊙,社会生产定将大步向前☆,经济复苏指日可待∴π。

                                              日本人的通缩思维▽⌒,不是一朝一夕能够改变的♀。正是人们长期以来对物价的感知∴,塑造了他们对通胀的负面预期♂∵,也影响了他们的配置资产∟﹡∴。由此可见◇∟⌒,安倍经济学之路任重道远?。

                                              截止今年6月┊,日本外汇储备触及了1.26万亿美元的新高□π。请等一下⊿π,一万多亿算得了什么↑□?要知道?□?,这里所指的外汇储备⌒△π,均在日本官方名下♂π☆。广义上⌒♂,外汇储备是指一切以外币定价结算的资产□π,包括外国国债、外币现金、商业票据、有价证券和固定资产▽。日本政府不强制结汇┊∟,导致跨国企业收割的巨额海外利润得以流入民间◇♂。早在2010年♂π,日本民间外汇储备就达到了5万亿美元□,五倍于政府外汇储备〇∴。

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                                              从1990年1月起的两年半里△,日经指数暴跌了63.2%;1992年8月到2003年4月♂π,股市又经历了三起三落▽﹡,日经指数收于7600点△,与最高点38900点相比⊙□,跌幅达到80%♀□。股市整体收益率也下降到了骇人听闻的“-4.5%”⌒△,基本到了“谁碰谁死”的地步〇♂。用周立波的话来形容就是:杨百万进去〇,杨白劳出来□。

                                              为什么负利率在欧洲行得通☆,却在日本本土化过程中遭遇了挫折〇♂?原来♀,最令日本银行头疼的事情⊙?,便是有钱贷不出去∴。为了增加业务量∟,日本银行已经把贷款利率压缩到全球最低水平□↑♀。负利率政策一出↑⊿⌒,超额准备金失去了利息收入↑☆,商业银行顿时陷入了两难之境□π。要么把钱从央行提出来♂,握在手里;要么进行高风险投资□。

                                              战后四十年□,日本制造业欣欣向荣∵,经济迅速崛起☆♀,所有国民都享受着工业化带来的红利﹡∴♂。许多公司斥巨资包下高档酒店开年会∵┊☆,银座因此常常需要提前半年排队订位﹡▽。即使在最不景气行业﹡⊿∴,员工也能收获半年薪水作为奖金↑。

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                                              90年代股楼双杀、遍地是雷的大环境下∵□,日本境内大部分资产失去了投资价值⊙□。虽然新世纪以来市场日趋稳定?⌒,但日本人仍心有余悸♀〇↑,不敢贸然试水〇▽∴。

                                              日元失去时间价值〇,乃至日本资产失去增值空间⊿□⊙,最终归咎于90年代之后日本社会生产增长过慢▽◇。即便如此∴⌒,日本失业率低至2%⊿∴↑,民生依旧维持在很高的水准π。至少从这一点上来看┊┊♀,日本仍有许多欧美国家需要学习的可取之处∴↑〇。毕竟┊⊿△,有些时候∟π▽,失业比低增长更难以对付∴。

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                                              对大部分家庭而言∴﹡,自住房产是刚需〇,必须刚性支付房贷♀?♂,这间接避免了银行成批的烂账△⊙◇。不过?﹡,投资客则是另一回事了∟?∴,一旦楼价跌破止损点∴,他们不惜舍弃房产断臂求生◇。这样一来♂,市面上房产供应量暴增┊,加速了楼价下跌↑﹡。

                                              另一方面⊿⊙,1985年广场协议之后⌒﹡,日元大涨∴♂,日本商品失去了价格优势π?,导致出口业绩全面恶化〇。为了刺激工业生产?,日本央行连续五次降低基准利率⌒♂,削弱了借贷成本π☆┊,也创造出了空前充足的市场流动性∟∴。结果┊﹡,失去投资方向的资金┊∟☆,如潮水般涌入了股市⊙☆⊙。从1986年初到1987年底♂,股价整整上涨了一倍♀↑♂。东京证券市场交易额首次超越纽约π⌒,雄踞世界第一⊿☆。

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                                              有了欧盟的成功案例〇⌒,日本央行信心大增⌒。根据测算□♂,只要负利率达到1%♂,就能使日元明显贬值↑♂⌒,所有出口型企业的利润会上升5%⊙?□。然而日本刚推行负利率没几天♂,日本的金融市场就出现了剧烈动☆,股市、债市和汇市都乱作一团☆♂♂。日本大银行利润下降了8%☆♂π,地方性银行利润下降了15%?⌒﹡,日本股市在一天之内下跌了7%﹡↑,负利率期间整体下挫超过20%?。另外△┊,诡异的是♀,日元并没有出现预期中的贬值♂↑,反而升值了◇π〇。

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                                              参考资料:《日本的垃圾桶内∵∴,为何总能捡到成捆现金∟┊?》?♂∵,潼简单;《Foundations of Finance》☆,Anna Von Reibnitz;《Japan aims to jump-start economy with $1.4tn of quantitative easing》▽,The Guardian;

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